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A SoftBank mantém sua posição como acionista enquanto o IPO de US$ 606 milhões da Meesho se torna a primeira grande abertura de capital do setor de comércio eletrônico na Índia.
A Meesho, concorrente indiana da Amazon e da Flipkart (controlada pela Walmart), está prestes a lançar uma oferta pública inicial de aproximadamente US$ 606 milhões, marcada pela venda de ações por investidores iniciais e pela ausência de vendas de grandes nomes como SoftBank e Prosus. Isso demonstra a confiança dos investidores no próspero mercado de varejo online da Índia, em um momento em que acionistas de tecnologia globalmente têm realizado saques durante listagens.
A startup de dez anos planeja precificar suas ações entre ₹105 e ₹111 cada, captando ₹42,50 bilhões (cerca de US$ 475 milhões) em capital novo e um pequeno remanescente por meio de vendas secundárias, conferindo à Meesho uma avaliação pós-emissão de aproximadamente ₹501 bilhões (cerca de US$ 5,60 bilhões). A empresa foi avaliada pela última vez em cerca de US$ 5 bilhões nos mercados privados em 2021.
A Meesho está prestes a se tornar a primeira grande plataforma horizontal de e-commerce na Índia a abrir capital, com a concorrente Flipkart esperada para buscar um IPO no próximo ano e a Amazon supostamente avaliando um potencial desmembramento de suas operações na Índia, possivelmente para uma listagem futura.
Alguns dos primeiros acionistas da Meesho estão realizando vendas no IPO, com a Elevation Capital reduzindo pouco mais de 4% de sua participação, a spin-off da Sequoia Capital, Peak XV Partners, vendendo cerca de 3%, e a Y Combinator diminuindo aproximadamente 14%, de acordo com o prospecto. Investidores maiores — incluindo SoftBank, Prosus e Fidelity — não estão realizando vendas de ações.
A parte de oferta para venda (OFS) da Meesho foi reduzida em cerca de 40% em relação ao prospecto preliminar apresentado em outubro, para 105,5 milhões de ações, no valor de ₹11,7 bilhões (aproximadamente US$ 131 milhões) no topo da faixa de preço. Os cofundadores, Vidit Aatrey e Sanjeev Kumar, no entanto, estão vendendo mais do que haviam planejado no prospecto preliminar, com sua oferta combinada subindo para 32 milhões de ações, de cerca de 23,5 milhões anteriormente, ajudando a compensar a participação reduzida de outros acionistas.
Fundada em 2015, a Meesho começou como uma plataforma de comércio social que visava os primeiros compradores online através do WhatsApp antes de evoluir para um mercado completo. Desde então, ela conquistou um nicho de rápido crescimento com um modelo de baixo custo adaptado aos consumidores e pequenos comerciantes sensíveis ao preço da Índia — uma estratégia que tem pressionado cada vez mais as maiores concorrentes Amazon e Flipkart. A empresa, sediada em Bengaluru, utiliza um modelo de comissão baixa, lucrando principalmente com taxas de logística, publicidade e outros serviços, enquanto cobra comissões sobre produtos vendidos através de seu canal separado, o Meesho Mall.
A Meesho reportou receita operacional de ₹55,78 bilhões (cerca de US$ 624,0 milhões) para os seis meses encerrados em 30 de setembro, acima dos ₹43,11 bilhões (cerca de US$ 482,0 milhões) do ano anterior, de acordo com seu prospecto. O valor bruto da mercadoria (GMV) subiu 44% em relação ao ano anterior, para ₹191,94 bilhões (aproximadamente US$ 2,15 bilhões). No entanto, seus prejuízos aumentaram, com a Meesho registrando um prejuízo reafirmado antes dos impostos de ₹4,33 bilhões (cerca de US$ 48,4 milhões) para o semestre de setembro de 2025, comparado com ₹0,24 bilhão (cerca de US$ 2,7 milhões) um ano antes.
Nos últimos 12 meses, a Meesho registrou 234,20 milhões de usuários transacionantes — consumidores únicos que compraram pelo menos um produto na plataforma. No mesmo período, a empresa teve 706.471 vendedores transacionantes anuais, definidos como vendedores que receberam pelo menos um pedido no ano.
A Meesho também utiliza uma extensa rede de criadores para descoberta de produtos, com mais de 50.000 criadores de conteúdo ativos gerando pelo menos um pedido colocado através de seu conteúdo no último ano.
‘Muitos indianos estão experimentando o e-commerce pela primeira vez na Meesho, e assim como o resto de nós, na próxima década, eles comprarão cada vez mais coisas e com mais frequência nesta plataforma’, disse Mohit Bhatnagar, diretor administrativo da Peak XV Partners, à TechCrunch. ‘É por isso que a convicção de longo prazo é a razão para mantermos o máximo possível de nossa participação.’
A Peak XV — que investiu pela primeira vez na Meesho em 2018 durante sua era Sequoia Capital India e detém cerca de 13% em seus dois veículos — está vendendo cerca de 17,38 milhões de ações no IPO.
A Meesho se posicionou como uma plataforma focada em valor — diferentemente da Amazon e da Flipkart, que ela vê como players orientados pela conveniência. Nesse aspecto, a empresa se compara com outros mercados orientados para o valor, como o Pinduoduo na China, o Shopee no Sudeste Asiático e o Mercado Libre na América Latina.
‘Se você olhar para o grupo focado em valor, aqui você está tentando atrair consumidores do mercado massivo, vendendo todos os tipos de produtos e categorias em um modelo de negócios de marketplace, que tende a ser de capital leve’, disse Aatrey a repórteres durante a coletiva de imprensa da Meesho na sexta-feira. ‘E a razão pela qual as pessoas voltam é porque querem acesso a mais e mais variedade com a proposta de valor de acessibilidade.’
A Meesho também vê o IPO melhorando sua capacidade de atrair talentos e fortalecendo a confiança em todo o seu ecossistema mais amplo, disse o CFO Dhiresh Bansal à TechCrunch. Ele disse que uma listagem pública impulsiona a marca da empresa com candidatos a empregos — incluindo aqueles vindos de grandes empresas de tecnologia — e tem um efeito cascata positivo em consumidores, vendedores e parceiros logísticos, reforçando os padrões de governança da Meesho.
O IPO será aberto para subscrição pública em 3 de dezembro, com o livro âncora programado para 2 de dezembro. Cerca de 75% da oferta é reservada para investidores institucionais qualificados, 10% para investidores de varejo e 15% para investidores não institucionais.
